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机构:实际利率升高暗藏隐忧,金价也许跌破1000美元(USD)?
 
 
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  当投资者正在为第一季度黄金(GOLD)的强劲表现欢欣鼓舞之际,有一家研究公司却在周二(4月3日)发出了警告,因为债券实际收益率上升,让该公司看到了黄金价格下行的风险。

研究公司TopdownCharts在周二的一份报告中表示,黄金价格与正在上升的实际利率之间的背离不断扩大,正变得越来越“陡峭”。

  普通而言,实际利率上升会对黄金价格构成压力,增加黄金(GOLD)作为非收益型资产的机会成本。

  但TopdownCharts的研究主管CallumThomas在预测中指出,自去年11月以来,实际利率一直在上升,而黄金价格也在上行。并补充称,这种相关性的崩溃不会永远继续下去。

  像这样的相关性能够,有时也确实会被打破。不过,随着美国联邦储备加息并持续从宽松货币向缩表过渡,实际收益率可能仍将持续上升。

  今年前三个月,黄金价格上行了2%;6月COMEX黄金(GOLD)期货交易行情为1335.7美元/盎司。与此同时,美国财政部出炉的经济数据显示,10年期国债收益率从68个基点上升22%至84个基点。

  预测师补充称,黄金价格存在最终跌至1000美元/盎司以下的风险,因正债券收益率和金价的负相关关系再度显现。

  Thomas表示,由于黄金(GOLD)作为避险资产的吸引力,黄金(GOLD)已经能够对抗不断上升的收益率;不过,他料将这种趋势不会产生长线影响。

  对黄金(GOLD)为何与实际收益率背离的一个重要解释是对冲需求,因为投资者担心潜在的熊市和地缘政治风险加剧。但即使这是你的想法,机会成本的想法仍然是有关系的。“我将谨慎对待黄金(GOLD)作为对冲的想法,因为当一个资产类别面临如此巨大的阻力时,它可能不会以你预测期望的方式尘埃落定。

  Thomas不仅认为黄金(GOLD)被高估为一种避险的货币金属,他还认为黄金(GOLD)被高估为基本大宗商品。

  看看黄金(GOLD)的技术图形,Thomas表示,任何以目前水平做空黄金(GOLD)的人,都应该看看黄金价格1375美元/盎司和1400美元/盎司的关键阻力。并补充称,他对于黄金价格的初步目标是2017年低点1250美元/盎司,然后是2016年的低点1130美元/盎司。

  对于白银,Thomas料将市场会在公允价值附近交投。COMEX5月白银期货交易行情为16.385美元/盎司,较年初下探近4%。

 
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