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美国利率降落引发债券赎回潮
 
 

    据外媒9日报道,美国企业和政府机构正在以四年来最快的速度赎回债券,根据发行时的交易条款,这些发行人能够在特定前提下赎回证券,并依照更低的利率从新发行债券,从而节省成本。

    赎回举措将资金偿还到投资者手上,而目前很多投资组合经理很难找到定价存在吸引力的证券。有些投资者当初乐意为所谓的不可赎回债券支付较高价格,这类债券的发行人不回购权。

    该趋势在政府机构为发行主体的债券市场上尤其显明,这类机构包含美国联邦住宅贷款银行(Federal Home Loan Banks)、联邦公民抵押贷款协会(Fannie Mae, 简称:房利美)跟联邦住房贷款典质公司(Freddie Mac, 简称:房地美)。根据固定收益产品交易公司Performance Trust Capital Partners LLC的数据,今年到7月份为止,投资者已有近2,480亿美元的可赎回政府机构债券被赎回,其中第二季度的赎回量高达1,250亿美元,为2012年来之最。

    联邦住宅贷款银行在2015年7月以两种情势发行清偿券,其中可赎回债券的票面利率为2%,不可赎回债券的票面利率为1.875%。这批可赎回债券已在今年7月被赎回,投资者的年回报率约为2%。依据Performance Trust的数据,不可赎回债券从前一年的收益率到达4.3%,反应了因投资者抢购不可赎回债券而导致债券价钱回升的因素。

    今年7月,联邦住宅贷款银行发行了新的可赎回债券,票面利率为1.32%。实践上来说,该机构每发行10亿美元债券就能节俭680万美元的本钱本钱,不外条件是该机构通过发行新一批债券来代替前一批债券,而且实际情形未必必定如斯。

    10年期美国国债收益率自去年年底以来已降落超过0.5个百分点,并在上个月创出历史最低程度。

 
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